利率の為替相場を市場化する改革の道は何ですか？

＜p style=「text-align:left」＞＜a href=「http://sjfzxm.com/news/indexus.asp」＞金利為替相場の市場化改革＜a＞は、その時ちょうど加速します。

5月6日、国務院常務会議は2013年に経済体制の改革を深化させる9つの重点活動を展開し、「着実に金利為替市場化改革措置を打ち出す」は金融改革の第一位にランクされた。

この二つの改革はまさに会議に属しています。「すでに見定められ、条件が備わっています。全身を引っ張って改革プロジェクトを発動します。」

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＜p＞市場経済の中で最も重要な資金価格として、金利と為替レートの市場化改革の方向性は、1992年に中国共産党第十四回が市場経済体制の構築を提案した時から明らかになりました。

20年余りの探索を経て、両改革は既に重要な進展を遂げた。

現在、貨幣市場、債券市場、投資信託商品と国内外貨預金ローン利率はすでに市場化されており、中央銀行は預金利率の上限と貸出利率の下限のみを管理し、預金利率の変動区間をさらに拡大している。

為替レートはすでに市場の需給を基礎として、バスケットの通貨を参考にして調整し、管理している変動為替相場制度を実行し始めました。

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＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」alt=「」align=「センター」src=「/uplloadimags/20305/15/20140511002368191.jpg」/＞＜p＞

＜p＞現在、両改革の未完成事項はいずれも「硬骨骨」である。さらにリラックスして最終的に預金ローンの「a href=「http://sjfzxm.com/news/indexucj.as」の金利を開放し、最終的には銀行の為替介入をキャンセルした。

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＜p＞これらのキーポイントの改革がなかなか進まず、資金配置の効率が悪く、コントロールの有効性が低下し、中国経済の質の向上をけん制している。

2009年以来、世界的な金融危機に対応するため、中国は「適度な金融緩和政策」を実施し、空前の金融緩和により、中国経済の早期回復に貢献したが、資産価格のバブルと複数の業界の生産能力の過剰を招いた。

商業銀行が大規模に貸し出すと、多くのプロジェクトの商業的実現可能性が疑われる。

このような状況は複雑な体制性の原因を持っています。資金コストの制約がなく、銀行の「旱魃・冠水・保収」も重要な原因です。

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＜p＞価格ツールが未成熟であり、通貨政策の効果的な伝導とマクロコントロールの効果にも深刻な影響を及ぼす。

中国中央銀行は数量型と価格型のコントロールツールの結合を強調していますが、数量型のツールの使用頻度はもっと高いです。

外貨準備高が持続的に増加し、流動性が氾濫していることを背景に、両害の相乗権はその軽さを取る必要がある。

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＜p＞しかし、通貨政策に影響を与える大きな環境はすでに変化しています。

中国の経常項目の黒字は＜a href=「http:/sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞GDP＜a＞の比重が年々低下し、2007年の10.1%から2012年の2.6%に減少し、外貨準備の増加率が低下した。

これからはもっと高価なものに頼るべきです。

その上、各種の融資のルートと融資のツールは絶えず現れて、貸付けの社会の融資の規模の構造の中の占める割合はすでに2002年の92%から2012年の52%まで下がりました。

中央銀行はできるだけ速く伝導できる価格ツールを見つけなければなりません。利率と為替レートの市場化は一刻も猶予できません。

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＜p＞金利為替相場の市場化改革はまだ終わっていません。様々な原因があります。各部門の利益と競争、各改革にはいくつかの前提条件が必要です。

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＜p＞＜strong＞その一つは、改革がミクロの主体に与える衝撃を心配するあまり。

＜strong＞実は、2005年の為替修正によると、企業の適応能力は政府の予想をはるかに超えている。

人民元の切り上げは確かにいくつかの低付加価値の加工貿易企業が淘汰されることを招いて、しかし、もっと多い企業は技術の進級と効率の向上を実現して、高い付加価値と産業チェーンのハイエンドの研究開発部門は続々と中国に入ります。

これはまさに産業の昇格と経済構造の転換の問題の中であるべき意味です。

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＜p＞＜strong＞その2、短期的な困難に対応して中長期的な改革と衝突した場合、改革を危機的に対応させる傾向がある。

＜strong＞2008年7月から2010年6月にかけて、人民元は米ドルに対してほとんど打ち直されています。為替相場は一時停止しています。

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＜p＞30年余りの改革の歩みから見ると、すべてが準備されている改革時間の窓口はなかなか待ちにくいです。

改革は大部分が危機あるいは危険の「逆迫り」の下に登場する。

肝心な点は改革のコストと収益を吟味し、思い切って決定することです。

現在、金利の為替市場化改革を速やかに推進する収益が明らかになった。リスクは主に先進経済体が量的緩和政策をとっており、世界的な流動性が緩やかで、為替レート改革は片側の切り上げ予想の出現を排除しない。

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＜p＞さらに、現在、金利と為替相場の市場化は有利な時期に直面していることがわかる。

比較的緩やかなインフレ水準は、金利市場化の推進に有利である。

この時は利幅を拡大して、商業銀行の定価の中で双方向の圧力があって、利率は上下があって、悪性の競争と大規模な預金引っ越しなどの短期市場の動揺をも免れることができます。

国際収支の不均衡の改善に伴って、人民元の切り上げによる外部圧力が軽減された。この時の改革は、中国の政策決定層の積極性を強調している。

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＜p＞もちろん、利率と為替相場の市場化改革は「放っておけば霊」ではなく、今年の重点業務に入っていない預金保険制度の確立、民間資本の銀行業への参入と国有銀行の所有制改革を含む他の組み合わせの改革を進める必要があります。

預金保険制度を早急に確立してこそ、金利市場化の過程で金融機関の倒産リスクに対処し、預金者の権益を保護することができる。

民間資本の銀行業への参入を緩和し、国有銀行の国有株の比重を低減し、十分に競争する市場環境を形成することに有利であり、市場化金利と為替レートの形成のために条件を作る。

いくつかの国有大手銀行が定価権形成の利率を把握しているが、本当の市場価格ではない。

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＜p＞「一つのことを一つにする」というのは、政策決定層の最近の改革に対する期待です。

長引く理由は簡単に見つけられますが、これは能動的に受動的になり、漸進的に進まない、制御できるようになります。

経験的教訓を前に、金利の為替レート改革は「明確な時間帯に沿ってしっかりと把握する」べきだ。

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