PTA加工費は連続して革新が高く、装置の点検はしないですか？

暖かかったり、寒かったりした時は、休むのが一番難しいです。PTAの相場は春暖の花が咲く節気のように、いつもひんやりとしています。3月下旬に加工費が千円を超えた後、ずっと高い地位を維持しています。4月のPTAとポリエステルの装置状況を整理して、一緒に需要供給面から4月の相場を検討しています。

表1 4月PTA損失状況を点検する

単位：万トン

企業略称	年間生産能力（万トン）	計画駐車日	計画修理日数	損失生産能力を点検修理する	4月の損失量	コメント
逸盛大化	375	3月26日マイナス5割	7	187.5	1.07
逸盛大化	375	4月3日マイナス5割	7	187.5	3.75
恒力石化	220	3月28日	15	220	6.91
珠海BP	125	3月31日	21	125	7.50
桐昆嘉興石化	220	4月	15	220	9.43	予約を待つ
洛陽石化	32.5	4月25日点検	45	32.5	0.46
天津石化	34	4月点検	15	34	1.46
上海亜東石化	75	4月の下旬	2	75	0.43
逸盛石化	200	4月点検	15	200	8.57	予約を待つ
福海創	450	450万トンの負荷は8割で、165万トンの長期駐車です。		255	21.86
華彬石化	320	180万トンの長期駐車		180	15.43
揚子石化	35	35万トンの長期駐車		35	3.00
総損失量				1751.5	79.87
損失操業率					18.91%

データソース：隆衆情報

隆衆の情報モニタリングによる複数の装置の点検状況の統計によると、4月のPTA損失量は79.87万トン（詳細は上表参照）で、4月のPTA生産量は342.6万トンで、3月の生産量372.4万トンから29.8万トン下がる見込みです。複数の新規装置の点検に伴い、4月の全体稼働率は81.09%まで下がる見込みで、3月の85.3%の稼働率より4.21ポイント低下し、計画内の点検が多い。

図1 2019年PTA加工費の動向図

データソース：隆衆情報

現在のPTAの加工費は連続して革新が高いため、4月1日現在、PTAの加工費は1280元/トンに達しています。そのため、企業装置の着工意欲が高く、一部の計画内の検査修理の装置が遅れています。中には、福海創原は5月に検査修理の450万トン/トンと、儀征化繊原は4月に検査修理の65万トンの装置を予定しています。

一方、逸盛寧波の200万トンと桐昆の220万トンの装置の点検も多くの不確実性がある場合、いったん高利益の下で、装置の点検を遅らせると、4月のPTAの生産量は360万トンに達し、稼働率は85.2%の水準に回復し、ほぼ3月に引き分けとなります。このため、現段階の市場は点検計画により、負荷が4.21ポイント下がることが期待されていますが、検査・修理が流産されると、負荷の下落幅が予想されなくなり、市場構成が予想される空回りに影響するかどうかは、いけないだけです。

表2 4月ポリエステル追加損失量

単位：万トン

企業略称	年産能力	計画駐車日	計画修理日数	損失生産能力を点検修理する	4月に増加した損失量	コメント
長江以南	30	4月上旬	15	15	0.62
洛陽石化	10	4月20日	40	10	0.27
実華合繊	15	4月20日	40	15	0.41
五穀液	15	2月28日-4月下旬	50	15	-0.43	4月下旬再起動
総損失生産能力				55	0.87
損失操業率					0.18%

データソース：隆衆情報

隆衆の情報統計によると、4月のポリエステルの検査修理は限界があり、新たに増加した損失量は0.87万トンだけである。3月末の稼働率90.22%から推定すると、4月のポリエステルの総合負荷は90%で、生産量は413万トンで、3月の生産量より1.4ポイント下がる見込みです。

PTA及びポリエステル負荷を比較すると、TA負荷は4.21%下落し、PET負荷は0.18%下落した。このため、4月にPTAは在庫切れのプロセスを経て、具体的に在庫状況を把握し、下表を参照してください。

表3 PTA需給バランスシート

単位：万トン

	3月	4月E点検	4月Eは点検しない
期首在庫	117	130.15	130.15
生産高	372.4	342.6	360
輸入量	6	5	5
総供給量	378.4	347.6	365
ポリエステル需要量	358.25	353.12	353.12
輸出量	7	6	6
総需要量	365.25	359.12	359.12
需給が悪い	13.15	-11.52	5.88
期末在庫	130.15	118.63	136.03

需給バランス表によると、4月に企業が予定通り点検した場合、供給圧力が軽減され、需給の再バランスが過度になり、当月には11.51万トンの在庫が実現する見込みです。逆に、企業が高加工費の下で、点検が遅れた場合、当月の全体的な負荷は85.2%に達し、ほぼ3月と同じ状況で、6万トン近くの積み立てが見込まれます。