국내외 발전 전망이 명랑하다.

바로 국내외 발전 전망이 명랑하고 성장기에 가장 빠른 세분자 업계.

현재 국내외의 발전이 매우 기초적이므로, 우리는 미래 3 -5년에 비교적 명확한 것은 2 -3배의 공간으로, 145억에서 300 -400억에 달하며, 연년에 20 -30% 증가하는 것을 판단한다.

미래에는 브랜드와 서비스를 포함한 대야외 공간이 더 크다.

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사전의 탐로자 회사는 국내외 선두 브랜드로 업계의 발전속도를 계속 얻을 가능성이 있다.

12년 시점율은 14.9% 로 상승폭이 11년 대비 0.37% 로 확대되었으며, 지난해 약시의 철수 상황에서 회사의 선두적인 우위를 더욱 구현했다.

좋은 브랜드 기초 에 회사 채널 확장 도 매우 강세 하 고, 중급 위치 도 미래 최대의 경외 수요 에 더욱 영합 해 회사 최고 우위 한 시장 은 미래 3 ~5년 2,3선 채널 확장 은 주요 성장 동력 으로 현재 1400 여 개 의 기수 에서 여전히 1000 ~1500 개 의 공간 이다.

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'p 탐구자 회사 직업관리진은 단말기 소매에 충분한 신경을 쓰고, 규모가 작은 브랜드로, 회사들이 소매 사유 관리 각 코너의 경영 사고로의 효율과 효과가 있다고 생각하며, 이것은 회사의 미래가 지속적으로 발전하는 핵 능력이다.

2012년 회사의 경영에서 이미 드러났다.

12년 판매 수입이 46.7% 증가하면서 재고품이 효과적인 통제 (할인점 증가, 전자상가 171%, 단말의 정세화 관리):재고액이 8.05% 하락했다.

지난해 가격 20 ~25% 인하 배경 아래 털 이율은 여전히 세 가지의 상승을 거두고 있다.

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사전의 탐로자 회사의 새로운 장기 계획은 우리 회사의 원사 브랜드에 대한 예약을 넘어섰다.

회사 중기 목표 5 년 (2017년) 순이익 목표 두 배, 대응 소득 규모는 약 40억 위안.

회사의 장기 전략은 다브랜드와 야외 스포츠 서비스 업체로 만들어졌다.

다브랜드전략 실현 경로가 VF 그룹을 표본으로 현재 3대 브랜드의 기초에 맞춰 신브랜드를 인수하고 세분시장에 진입하고, 야외 서비스업체는 선상 대야외 플랫폼의 통합자가 되며, 전력을 충분히 이용하여 시장을 폭증시켜 야외 서비스와 품판 판매를 모두 회사로 독점한다.

우리는 회사의 집행력에 자신감을 가지고 있다. 단기간 내에 실질적인 실적 실적에 기여하기는 어렵지만, 회사의 장기 전략의 전환은 성숙한 야외 브랜드 발전경과 업종의 추세와 일치하는 것이며, 회사의 일정한 규모를 구현하고, 중장기 성장 공간이 열릴 전망이다.

현재 전략 목표를 향해 안정적으로 추진 중이다. 올해 3월 인터넷 과학기술회사와 5월 투자업체가 설립되고 있다.

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은 올해 연간 방문자 회사 주문 40% 증가, 4월말, 봄 여름 주문 집행률 75%, 봄 여름 매진율 14%로 정상 수준에 이른다.

올해 Q1 소득 36% 증가, 순이익 45%로 12년 Q2 는 지난해 기수 저점인 점을 감안해 올해 중반 실적 증속 유속은 Q1 수준을 넘어설 전망이다.

연간 수입이 30 ~35% 정도 늘어날 것으로 예상돼 순이익은 35 ~40%가량, 업계 내 명확한 기준으로 증가할 것으로 보인다.

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'p 탐로자'는 13 -15년 EPS 가 각각 0.67, 0.91, 1.17원, 현재 주가평가는 23X, 17X, 13X, 13X, 13X.

현재 평가가치는 업계와 회사가 예상하는 과도한 비관으로 회사의 합리적인 가치는 18 -20위안이라고 생각한다.

상향 평가는 매입이다.

主要理由有四:一是基于我们对未来3-5年户外行业明朗的市场前景和公司分享市场扩容的优势地位的判断,我们预计公司13-15年收入、净利润较明确的年均复合增速分别31%、33%,和其成长性相比,当前估值仍较低;二是公司存在估值提升催化剂:多品牌并购业务的突破、户外大平台整合设想的推动超预期;三是与海外成熟户外品牌比较看,哥伦比亚目前估值18X左右,而其5%左右的业绩中枢远低于探路者;四是我们认为对于成长性较为明确的公司而言,估值是一个着眼于业绩预期而动态切换的过程,当前股价对应14-15年EPS分别为17X、13X,公司估值有望在未来业绩增长预期逐渐明朗兑现基础上向合理估值靠拢。

따라서 회사는 브랜드 < a target = ""u blank "href ="http://wwww.sjfzexm.com "> 의상 < A > 업계 내에서 장기간 설정할 수 있는 우수한 품질 표의 가격은 상으로 탄력이 있다"고 생각한다.

위험 힌트: 소비 회복이 여전히 호전되지 않고 제품 적화성이 예상보다 낮다.

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