市场动态：春节前棉纱需求关注下游纺企表现

 

　　期，我国对美棉采购增加。截至1月11日当周，2023/24年度美国陆地棉周度签约9.53万吨，周增加60%，较前4周平均水平增85%。其中我国签约5.16万吨。2023/24年度美国陆地棉和皮马棉总签售量215.48万吨，占年度预测总出口量的82%。从数据看，我国签约量再次回升，已处近几年高点，2023/24年度美棉产量偏低，后续可出售棉花或已不多。

　　从基本面看，暂时看不到美棉大的趋势性行情，但仍需要警惕美棉出现阶段性强势行情。

　　2023年12月以来，下游棉纱需求开始好转，纺企棉纱库存连续去化，下游需求好转。一般来说，春节之前往往会出现需求小旺季，市场也反映前段时间确实有部分外需订单下达，织厂对棉纱采购需求走好，尤其是高支纱更加紧俏。经过一段时间的连续补库之后，织厂棉纱原料库存已来到高位，春节前棉纱需求确实存在转弱的情况，但总体尚可。市场对于未来行情最大的担心仍是需求的持续性，毕竟现在是新棉供应高峰期，棉花供给充足，近期进口棉也是连续大量到港，总体看棉花原料供给并不短缺。

　　纺企棉纱库存连续去化，库存已来到偏低位置。截至2023年12月，虽棉纱月度库存已从高位回落，但绝对值仍偏高，预计1月库存将继续去化，目前市场最纠结的点还是在需求的持续性方面。如果春节后需求能够持续，下游就有足够动力去承接不断上涨的棉价，需求最终情况仍需要时间来验证。回顾去年，2023年1月郑棉也是连续上涨，主要受到春节前补库需求带动，及国内疫情防控全面放开之后的乐观情绪，但2023年春节后需求却不及预期，价格出现回调，市场对于2024年春节后需求同样持谨慎态度。

　　近期内外棉价联袂上涨，从走势看，美棉上涨更加强劲，主要受到出口签约数据和产量低位支撑，其他主产国巴西丰产和澳洲产量处高位，在一定程度上限制美棉高度，全球棉纺需求表现仍一般，暂时看不到美棉大的趋势性行情。郑棉经过上涨之后，同样需要需求的指引，春节后需求能否继续改善，将是棉花走势关键。